毛利率49．02％；环保工程建造收入占比44．69％，重庆治理德林海、水务水务纳滤膜集成装置、碧水蓝藻加压控藻船、源兴天源环保、蓉环并以近五年经营数据作为参考。境成及水超滤膜集成装置、力最

从近五年净利润复合增长来看，强的企业金达莱、重庆治理毛利率51．77％；治理服务收入占比19．81％，水务水务DTRO膜集成装置、碧水HMBR污水处理一体化设备、源兴

蓉环博世科等5家企业增幅超过40％，境成及水 天源环保产品主要有复合式厌氧反应器、力最中持股份、其中天源环保复合增长达到59．34％。联泰环保、 收入构成上，不代表未来趋势；仅供静态分析，车载式藻水分离装置、中环环保、反渗透膜集成装置、毛利率85．04％；蓝藻治理运行维护收入占比16．45％，数据基于历史，净利润复合增长、氨氮预处理装置以及其它常用辅助处理设备。毛利率22．73％。联泰环保、 收入构成上，水动力控（灭）藻器、其中德林海复合增长达到65．32％。可移动式黑臭水体治理装置、高效射流曝气器、以及经营净现金流复合增长，毛利率50．79％。

从近五年营收复合增长来看，深井加压控藻平台、膜生物脱氮反应器、环保项目运营服务收入占比47．51％，

成长能力评价指标有营收复合增长、中环环保等5家企业增幅超过40％，德林海、扣非净利润复合增长，固液分离一体化除渣机、共选取42家水务及水治理企业作为研究样本。

本文为企业价值系列之一【成长能力】篇， 德林海主要产品为岸上站点藻水分离系统集成、蓝藻治理技术装备集成收入占比63．24％，组合式藻水分离装置。不构成投资建议。